Рыночная оценка девелоперов РФ неоправданно низка – Атон
"Ипотечные ставки находятся на исторически низком уровне, цены на жилье показывают заметный рост, а спрос остается высоким. Эти факторы должны обеспечить высокие финансовые результаты девелоперов за 2020 год и в последующие годы, что предполагает также повышение дивидендов. Собственно, российские девелоперы сейчас в числе дивидендных лидеров российского рынка с предполагаемой доходностью на уровне 7-9%", — говорится в обзоре.
Как в нем сообщается, в 2020 году динамика продаж жилья у "ГК ПИК", "Группы ЛСР" и Etalon составила 20%, 1% и минус 15% г/г, а в стоимостном выражении 42%, 12% и 3% соответственно. Все застройщики повысили цены на жилье в среднем на 15-20%.
"В 2021 году мы прогнозируем рост объемов продаж еще на 20%, 5-10% и 5-10% соответственно и рост средних цен девелоперов еще на 10%. У "ГК ПИК" больше возможностей для сохранения высоких темпов роста за счет обширного земельного банка, в то время как ограниченное количество проектов в Московском регионе у "Группы ЛСР" и небольшой земельный банк в Санкт-Петербурге у Etalon могут сдерживать их рост", — пишут аналитики.
Эксперты отмечают, что бумаги российских девелоперов торгуются по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E с дисконтом 40-80% относительно средних уровней аналогичных компаний как в развитых, так и в развивающихся странах.
"С точки зрения рыночной оценки все публичные девелоперы РФ выглядят привлекательно", — говорится в отчете инвесткомпании.
Как в нем сообщается, в 2020 году динамика продаж жилья у "ГК ПИК", "Группы ЛСР" и Etalon составила 20%, 1% и минус 15% г/г, а в стоимостном выражении 42%, 12% и 3% соответственно. Все застройщики повысили цены на жилье в среднем на 15-20%.
"В 2021 году мы прогнозируем рост объемов продаж еще на 20%, 5-10% и 5-10% соответственно и рост средних цен девелоперов еще на 10%. У "ГК ПИК" больше возможностей для сохранения высоких темпов роста за счет обширного земельного банка, в то время как ограниченное количество проектов в Московском регионе у "Группы ЛСР" и небольшой земельный банк в Санкт-Петербурге у Etalon могут сдерживать их рост", — пишут аналитики.
Эксперты отмечают, что бумаги российских девелоперов торгуются по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E с дисконтом 40-80% относительно средних уровней аналогичных компаний как в развитых, так и в развивающихся странах.
"С точки зрения рыночной оценки все публичные девелоперы РФ выглядят привлекательно", — говорится в отчете инвесткомпании.