Julius Baer: Обесценивание рубля предвещает кризис
Комментирует руководитель департамента валютных исследований банка Julius Baer Дэвид Коль:
- Курс доллара достиг отметки в 80 рублей, правда затем опустился ниже 70 рублей. Волатильность курса резко увеличивается, что приводит к распространению панических настроений, и только самые стойкие участники рынка продолжают покупать рубли, используя преимущество процентной ставки, которая превышала 45% в течение дня для трехмесячных фьючерсных контрактов. Неудавшаяся попытка стабилизации курса рубля посредством увеличения процентной ставки до 17% Центральным банком позволяет предполагать, что контроль за движением капитала будет следующим инструментом российских властей. В первую очередь, возникает необходимость хеджировать риск обесценивания рубля, что наилучшим образом объясняет резкое падение курса. С фундаментальной точки зрения рубль постепенно становится очень привлекательной валютой, чему способствует большая процентная ставка. На этом фоне мы не рекомендуем продавать рубль — мы придерживаемся этой точки зрения с апреля 2014 года.
Рубль недооценен и процентная ставка может привести к повышению его стоимости. Вместе с тем возможность введения контроля за движением капитала весит как дамоклов меч , поэтому в настоящее время мы не можем рекомендовать покупку рублей.
- Курс доллара достиг отметки в 80 рублей, правда затем опустился ниже 70 рублей. Волатильность курса резко увеличивается, что приводит к распространению панических настроений, и только самые стойкие участники рынка продолжают покупать рубли, используя преимущество процентной ставки, которая превышала 45% в течение дня для трехмесячных фьючерсных контрактов. Неудавшаяся попытка стабилизации курса рубля посредством увеличения процентной ставки до 17% Центральным банком позволяет предполагать, что контроль за движением капитала будет следующим инструментом российских властей. В первую очередь, возникает необходимость хеджировать риск обесценивания рубля, что наилучшим образом объясняет резкое падение курса. С фундаментальной точки зрения рубль постепенно становится очень привлекательной валютой, чему способствует большая процентная ставка. На этом фоне мы не рекомендуем продавать рубль — мы придерживаемся этой точки зрения с апреля 2014 года.
Рубль недооценен и процентная ставка может привести к повышению его стоимости. Вместе с тем возможность введения контроля за движением капитала весит как дамоклов меч , поэтому в настоящее время мы не можем рекомендовать покупку рублей.